剛剛過(guò)去的一個(gè)多月里，在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)跌宕起伏、整體低迷的大背景下，幾只“影視股”卻成為為數(shù)不多的亮點(diǎn)，與國(guó)產(chǎn)電影持續(xù)火爆的票房，交相輝映，成為整個(gè)資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)。

　　股價(jià)跟著票房走

對(duì)于全國(guó)人民來(lái)說(shuō)，整個(gè)7月最瘋狂的莫過(guò)于股市了。但令影視行業(yè)人士為之興奮的，則是不斷刷新的國(guó)產(chǎn)電影票房紀(jì)錄。

據(jù)國(guó)家電影事業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金管理委員會(huì)辦公室初步統(tǒng)計(jì)，7月全國(guó)電影票房達(dá)54.9億元。這一數(shù)字，直接刷新了國(guó)內(nèi)月度票房紀(jì)錄，并且超過(guò)了2002年至2005年中國(guó)電影票房的總和。7月先后上映的《捉妖記》、《西游記之大圣歸來(lái)》(以下簡(jiǎn)稱《大圣歸來(lái)》)、《煎餅俠》“三駕馬車”功不可沒(méi)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這三部影片聯(lián)手貢獻(xiàn)了33.65億元票房，在整個(gè)7月票房中占比超過(guò)6成。

截至8月5日，《捉妖記》在上映21天后，票房突破19億元，并且仍在繼續(xù)刷新著國(guó)產(chǎn)電影票房冠軍的紀(jì)錄。《煎餅俠》累計(jì)10億元緊列其后，而《大圣歸來(lái)》在上映27天后，票房也突破8億元。

“三駕馬車”票房的持續(xù)走高，成為影視股最堅(jiān)挺的“護(hù)盤俠”。《捉妖記》的持續(xù)火爆，直接帶動(dòng)了北京文化的股票從7月20日復(fù)牌以來(lái)連續(xù)3個(gè)漲停，即使是7月27日大盤創(chuàng)下8年紀(jì)錄重挫8.48%的情況下，也強(qiáng)勢(shì)封住漲停。眼尖的投資者們已經(jīng)注意到，近日北京文化擬以非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金的方式全額收購(gòu)浙江星河公司，而該公司正是《捉妖記》的制作方之一。因《大圣歸來(lái)》票房火爆而有一番搶眼表現(xiàn)的鹿港科技，對(duì)于影視行業(yè)人士來(lái)說(shuō)則是一個(gè)完全陌生的名字，因?yàn)樵摴局鳡I(yíng)業(yè)務(wù)與影視風(fēng)馬牛不相及，乃是各類針織毛紡紗線以及高檔精紡呢絨面料的生產(chǎn)與銷售。但是去年，該公司收購(gòu)了世紀(jì)長(zhǎng)龍100%股權(quán)，而世紀(jì)長(zhǎng)龍則是《大圣歸來(lái)》的出品方之一。《大圣歸來(lái)》的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，為鹿港科技帶來(lái)了連續(xù)5個(gè)漲停板。《煎餅俠》則促使其主要出品和發(fā)行方萬(wàn)達(dá)影業(yè)“同一家子”的萬(wàn)達(dá)院線，在連續(xù)實(shí)現(xiàn)4個(gè)漲停后，股價(jià)一度重回200元。

除了幾只電影股，網(wǎng)絡(luò)熱播劇《花千骨》也在股市上直接激發(fā)了背后相關(guān)上市公司的飆漲——作為《花千骨》出品方，最近慈文傳媒正在運(yùn)作借殼上市，而這個(gè)“殼”——禾欣股份，則迎來(lái)了10天9個(gè)漲停的驚人表現(xiàn)。

股價(jià)跟著票房走，跟著收視率走。當(dāng)初光線傳媒通過(guò)《人再囧途之泰囧》創(chuàng)下資本市場(chǎng)的經(jīng)典案例，似乎已成為了上市影視公司的新常態(tài)。

　　龍頭企業(yè)有望持續(xù)優(yōu)異表現(xiàn)

對(duì)于這波影視股的高光表現(xiàn)，有人直接歸結(jié)為上輪A股整體連續(xù)暴跌后的巨幅反彈，有人將其歸功于影視暑期檔和所謂的“電影保護(hù)月”。除了這些外部因素，當(dāng)然也有深度分析認(rèn)為，直接刺激影視股表現(xiàn)的高票房和收視率，是影視行業(yè)龍頭企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)巨頭此前的整合與積極布局以及對(duì)優(yōu)質(zhì)IP(知識(shí)產(chǎn)權(quán))的開(kāi)發(fā)所帶來(lái)的。

最近，上市影視公司紛紛對(duì)上半年(中期)財(cái)報(bào)進(jìn)行預(yù)告。根據(jù)公開(kāi)披露的信息，唐德影視、新文化、華錄百納、萬(wàn)達(dá)院線、奧飛動(dòng)漫、長(zhǎng)城影視等A股上市公司上半年業(yè)績(jī)均取得了穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)期最大增幅均超過(guò)50%，有的增幅預(yù)計(jì)達(dá)到70%甚至翻倍。其中唐德影視業(yè)績(jī)?cè)龇畲螅阮A(yù)計(jì)增長(zhǎng)115.26%至135.56%；華誼兄弟上半年凈利潤(rùn)預(yù)增10%至30%，其主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)將同比大增377%至632%；萬(wàn)達(dá)院線預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)5.8億元至7億元，增長(zhǎng)幅度為40%至70%。

上市影視公司在業(yè)績(jī)上的整體優(yōu)良表現(xiàn)，一方面成為他們?cè)谫Y本市場(chǎng)上堅(jiān)挺的底氣，同時(shí)也為他們接下來(lái)的整體布局和業(yè)務(wù)整合等戰(zhàn)略建立了極大的信心。比如作為院線產(chǎn)業(yè)第一家上市公司的萬(wàn)達(dá)院線，在中銀國(guó)際證券分析看來(lái)，經(jīng)過(guò)上半年的優(yōu)異表現(xiàn)，萬(wàn)達(dá)院線將持續(xù)在海內(nèi)外進(jìn)行橫向、縱向并購(gòu)，在國(guó)內(nèi)院線行業(yè)的龍頭地位也將持續(xù)保持，公司的做大做強(qiáng)也將不斷為后續(xù)的整合帶來(lái)正向效應(yīng)。而這些戰(zhàn)略的順利開(kāi)展，也將持續(xù)為其在資本市場(chǎng)上加分添碼。

在電影領(lǐng)域，截至7月底，中國(guó)電影市場(chǎng)票房已累計(jì)達(dá)258.53億元。在不少分析機(jī)構(gòu)看來(lái)，2015年全年票房有望超預(yù)期突破380億元。票房的高增長(zhǎng)，將向電影產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的龍頭公司直接釋放紅利。不少人已經(jīng)注意到，諸如華誼兄弟、光線傳媒、萬(wàn)達(dá)院線等行業(yè)上下游的龍頭企業(yè)，現(xiàn)已成為證券機(jī)構(gòu)一致的推薦對(duì)象。

　　一邊看電影電視，一邊把錢賺了

面對(duì)沒(méi)有硝煙的資本市場(chǎng)，對(duì)于上市影視公司來(lái)說(shuō)，他們需要考慮的是如何整合行業(yè)資源，進(jìn)行上下游或跨界的有效布局：是搶奪優(yōu)質(zhì)IP資源，制作一部高質(zhì)量的作品，讓每個(gè)觀眾都能成為“自來(lái)水”；是打一場(chǎng)漂亮的營(yíng)銷戰(zhàn)，在海外大片來(lái)襲時(shí)，搶下自己那塊蛋糕……正在路上的中國(guó)影視產(chǎn)業(yè)，在起飛階段就套上了資本市場(chǎng)這一光鮮亮麗的披風(fēng)，然而究竟是助飛器還是包袱，甘苦自知。

但對(duì)于普通投資者或股民來(lái)說(shuō)，中國(guó)影視產(chǎn)業(yè)仍是一個(gè)不斷釋放著紅利、有著無(wú)限“錢”景的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，不跟風(fēng)分杯羹實(shí)在對(duì)不起自己。但如何才能挑到一只優(yōu)質(zhì)的潛力影視股，看著電影電視，就把錢也賺了呢？其實(shí)，就在7月因?yàn)?ldquo;三駕馬車”火了一把的北京文化、鹿港科技、禾欣股份等，也曾令不少分析機(jī)構(gòu)看走了眼。如何才能在影視的資本市場(chǎng)做到投資而不是投機(jī)呢？

綜合各類機(jī)構(gòu)、分析師的觀點(diǎn)，雖然推薦名單不一，但核心邏輯卻是一致的：投資影視公司，最終還是要看公司的整體業(yè)績(jī)和持續(xù)成長(zhǎng)性。正如上海證券分析認(rèn)為的，電影市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)是生態(tài)和產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)，在市場(chǎng)整合階段中，具有全面布局、不斷向產(chǎn)業(yè)鏈上下游滲透、進(jìn)行跨行業(yè)整合的影視公司更值得看好。比如對(duì)于上游企業(yè)來(lái)說(shuō)，票房、收視率是短期投資的風(fēng)向標(biāo)，而上游企業(yè)手中所握有的優(yōu)質(zhì)IP、人才等資源，則是長(zhǎng)線考察的基本要素。這也是光線傳媒在錯(cuò)失了《大圣歸來(lái)》“分紅”之后，緊急收編《大圣歸來(lái)》制作團(tuán)隊(duì)和IP資源的最主要原因。

這樣看來(lái)，在影視產(chǎn)業(yè)大浪淘沙，上中下游整合重組，相關(guān)產(chǎn)業(yè)跨界整合的產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展大背景下，普通投資者也只能是隨“波”逐“流”，雖然既是票房的創(chuàng)造者，也是資本市場(chǎng)的參與者，但決定上市影視公司在資本市場(chǎng)成敗的，歸根結(jié)底還是企業(yè)自身的“內(nèi)功修為”。這對(duì)國(guó)內(nèi)上市的龍頭影視公司來(lái)說(shuō)，既是提醒，也是期待：在大浪淘沙之后，中國(guó)能否也出現(xiàn)一只像迪士尼那般的股票，讓普通投資者一邊看著電影電視，一邊把錢賺了？

記者 彭昊陽(yáng)